同时，在学费方面，我国高等教育 教育年均学费从2015年的11346元增加到2019年的14245元，年复合增长率为5.9%。预计2024年将增至人民币18,535元，为2019年至2024年的复合年增长率，增长率约为5.4%。

其中，根据弗若斯特沙利文报告，2015年山西省民办高等教育年均学杂费以6.0%的复合年增长率增长至2019年人民币10,190元。预计2024年将达到13250元，2019年至2024年复合年增长率约为5.4%，反映公司未来发展空间仍较为广阔。

今年5月，随着新版随着《实施条例》的正式实施，民办高等教育行业也迎来了政策红利发展的黄金时期。与2018年送审的草案相比，本次正式规定对高等教育企业一直关注的VIE结构合规性、关联交易、集团教育、资产收购等方面进行了开放，确认和肯定了民办高等教育企业合规。发展路径。

其中，对于外资企业控股或实际控制非义务教育的民办学校，法规没有限制，这意味着高等教育企业具有在海外上市的可行性；去掉了集团办学的描述，不包括并购。 、特许连锁、协议控制营利性和非营利性非义务教育民办学校，集团下属学校数量有限；允许实施职业教育的公立学校组织或者参与设立实施职业教育的营利性民办学校，鼓励实施职业教育的民办学校。

整体来看，随着《公民促进法》的最终实施，港股高等教育和职业教育企业面临的潜在政策风险已经正式消除。在民办高等教育行业的各种运营模式和扩张路径下，营利性或非营利性学校的发展和扩张没有限制，这也将更有利于行业整合，进一步提升行业估值.

在此背景下，中通教育也在招股说明书中强调了未来的发展扩张计划，以内生并购和外延并购为主线。其中，内生增长方面，公司将继续完善两个校区的设施进行扩建，包括米色校区四期建设项目，将增加规划总建筑面积约73,129.5平方米，包括教学楼（总建筑面积约17766.5平方米）、图书馆（总??建筑面积约48653平方米）、体育馆（总建筑面积约48653平方米）面积约6710平方米），计划在2025年底前招生人数增至2万人。

在延伸路径上，公司将具有增长潜力大型民办高等教育机构的收购和投资或土地的收购寻求合适的机会。其中，民办院校的收购或投资将主要集中在山西省、华北其他地区（不包括内蒙古）和东北地区，总在校生5000余人，年收入1亿元。主办方选择高等教育服务机构为营利性民办学校。

根据弗若斯特沙利文报告，截至 2019/2020 学年，华北（不包括内蒙古）和东北地区分别有 30 至 35 所高等教育机构，能够满足通过并购满足企业的需求。扩大入学和收入目标。

就收购额外地块的规划而言，公司计划在山西省寻找合适的土地。理想情况下，毗邻公司龙城和米色校区，总面积不少于10万平方米。 .

在行业估值方面，与送审稿相比，实施条例对民办高等教育给予了更多支持，证实了高等教育企业资产整合、VIE模式、集团化发展的可行性.兴业证券数据显示，截至今年6月11日，港股教育2021财年动态PE达到12.7倍，相比之下，美股教育公司2021财年平均动态PE为123.2倍。同一时期。考虑到行业增长较为确定且政策利好+现金牛市属性，高等教育板块估值仍有较大增长空间。

考虑到公司整体业绩基本良好，盈利能力处于领先地位，随着《公民促进法》的实施和山西省民办高等教育技术人才市场的利好随着需求的增加，行业板块估值有提升的潜力，中通教育有望在上市后抓住巨大的增长机会。

文章来源：《高教学刊》 网址: http://www.gjxkzz.cn/zonghexinwen/2021/0708/1547.html